PIMCO, ABD’nin mali ve ticaret politikaları endişeleri arasında tahvil risklerine karşı uyarıyor
Önde gelen tahvil yatırım şirketi Pacific Investment Management Co. (PIMCO), ABD’nin mali ve ticaret politikalarının devlet tahvilleri üzerindeki potansiyel etkisi konusunda endişelerini dile getirdi. 1,9 trilyon dolar varlık yöneten şirket, 5 Kasım başkanlık seçimlerinin ardından genişleyen ABD bütçe açıkları ve enflasyonist ticaret politikalarının ABD devlet tahvillerini baskı altına alabileceğini belirtti. Bu durum, şu anda gevşeme modunda olan bir merkez bankasından gelen faydalara rağmen ortaya çıkıyor.
PIMCO’nun analistleri, beş yıllık Hazine kağıtları gibi orta vadeli tahvilleri tercih ettiklerini ifade ettiler. Bu tahvillerin, beklenen düşük faiz oranları nedeniyle değer kazanması bekleniyor. Ancak, daha uzun vadeli tahviller için görünüm, ABD’nin mali ve ticaret politikalarından gelebilecek potansiyel olumsuz etkiler nedeniyle daha belirsiz.
PIMCO’ya göre, yüksek devlet açıkları zamanla daha yüksek uzun vadeli getirilere yol açabilir. Bu iddia, Sorumlu Federal Bütçe Komitesi’nin bir analiziyle destekleniyor. Düşünce kuruluşu, Cumhuriyetçi başkan adayı Donald Trump’ın vergi ve harcama planlarının önümüzdeki on yılda ABD açıklarına 7,5 trilyon dolar ekleyebileceğini, Başkan Yardımcısı Kamala Harris’in planlarının ise bunun neredeyse yarısı kadar bir miktar ekleyebileceğini tahmin etti.
PIMCO, “Hangi parti kazanırsa kazansın, ABD açıkları en büyük kaybeden olacak” diyerek, yüksek devlet borcunun muhtemelen ABD getiri eğrisinin dikleşmesine neden olacağını belirtti. Bu dikleşme, uzun vadeli tahvillerin kısa vadeli tahvillere göre daha kötü performans göstermesi durumunda ortaya çıkar.
Ayrıca PIMCO, özellikle eski Başkan Donald Trump’ın ikinci döneminde beklenen ithalat üzerindeki yüksek gümrük vergilerinin enflasyonist olabileceği ve ekonomik büyümeyi olumsuz etkileyebileceği konusunda uyardı.
Bu tür politikalar küresel ticareti bozabilir ve ABD merkez bankasının enflasyonu %2 hedefinde tutma çabalarını zorlaştırabilir. PIMCO, “Para politikası yapıcıları, reel gelirlerin düşmesiyle büyüme üzerindeki aşağı yönlü risklere rağmen, kısa vadeli enflasyonun yüksek enflasyon beklentilerine yol açma riskine dikkat etmek zorunda kalacaklar” dedi.
Şirketin analizi, yaklaşan seçim sonuçlarının ardından tahvil piyasasının zorluklarla karşılaşabileceğini, mali ve ticaret politikalarının tahvil getirilerinin seyrini ve farklı tahvil vadelerinin performansını belirlemede kilit faktörler olacağını gösteriyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
